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Economía venezolana: una discusión pública

Panel de economistas: ¿Es la hiperinflación en Venezuela consecuencia del financiamiento monetario al déficit fiscal?

Prodavinci
05/12/2018

Consultamos a 38 economistas para conocer su opinión acerca de las causas de la hiperinflación en Venezuela, a través del grado de acuerdo y sus comentarios ante la siguiente afirmación:

«En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano»

Resultado

Resultado ponderado por grado de confianza

Panelista

Voto

Grado de confianza

Comentario

Alejandro Grisanti
Ecoanalítica

Muy de acuerdo

10

El único responsable de la hiper-inflación es el gobierno y el BCV. Los incrementos salariales no son inflacionarios. Meter presos a gerentes de auto-mercados (supuestos especuladores) no es la solución.

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Afirmación	Voto	Grado de confianza	Comentario
El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales	Muy de acuerdo	10	Venezuela no necesita un ajuste. Los Venezolanos no están viviendo por encima de sus posibilidades. Muy por el contrario. Venezuela necesita expandir el gasto social, con un financiamiento sano.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Muy en desacuerdo	10	Dolarizar en un ambiente de restricción de divisas, puede ser altamente contractivo. Si se levantan suficientes divisas, se puede estabilizar el bolivar sin necesidad de dolarizar. Entonces, ¿para qué dolarizar?
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	El único responsable de la hiper-inflación es el gobierno y el BCV. Los incrementos salariales no son inflacionarios. Meter presos a gerentes de auto-mercados (supuestos especuladores) no es la solución.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	En desacuerdo	10	Cada proceso económico es único. Hay muchas cosas que se pueden aprender del Plan Real. Un plan de estabilización en Venezuela debe contar con grandes recursos en divisas para generar credibilidad.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Maduro ha destruido la capacidad de pago de VENEZUELA y es imposible honrar sus acrehencias.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	10	VENEZUELA necesita una Re-estructuración simple, amigable/consensuada y transparente luego de una evaluación del FMi
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	10	Pero de nuevo este proceso de re-estructuración puede ser amigable y posterior a una evaluación exhaustiva del FMI que verifique la capacidad de pago del pais
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	El Estado venezolano se tiene que dedicar a proveer bienes públicos: salud, educación, etc. Es necesaria la inversión privada para que una menor proporción de reservas se quede sin explotar en el subsuelo.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	En desacuerdo	10	Existen estructuras para que las empresas privadas tengan el control y el Estado la supervisión. Como socio, la nación maximiza el valor presente neto de los ingresos.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	En desacuerdo	10	Plan País: dado el nivel de destrucción de PDVSA, es necesario reestructurarla y redimensionarla para su consolidación como empresa pública y competitiva enfocada en el sector de hidrocarburos.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	Plan País: se creará la Agencia Venezolana de Hidrocarburos para la administración eficiente, autónoma y técnica de los yacimientos, así como para regular y supervisar el sector.

Alejandro Gutiérrez
Universidad de Los Andes

Muy de acuerdo

10

La teoría económica y la evidencia empírica es contundente, robusta como dicen los econometristas.

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Afirmación	Voto	Grado de confianza	Comentario
El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	Solo el FMI está en capacidad de financiar un plan de estabilización como el que requiere la economía venezolana. Punto.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	10	¿Por qué curar la gangrena de la economía venezolana amputando un órgano, en este caso la política monetaria, cuando podemos con buena política fiscal y monetaria estabilizar la economía?
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	La teoría económica y la evidencia empírica es contundente, robusta como dicen los econometristas.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	10	Es una opción de política que hay que afinar en su instrumentación porque la dolarización significa renunciar a la política monetaria.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Venezuela incurrió en default. Debe reestructurar y obtener una quita como ha sucedido en otros casos similares. Eso permite estar en el sistema financiero internacional y mejorar el flujo de caja en divisas.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	De acuerdo	10	Venezuela debe refinanciar parte de su deuda externa. Creo específicamente que la deuda que tiene con China y Rusia debe ser refinanciada, siempre y cuando haya sido legalmente contraída.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	10	Venezuela necesita hacer caja en divisas. Tenemos una fuerte restricción externa para crecer. La reestructuración y el refinanciamiento de la deuda externa será de mucha ayuda para financiar la transición.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	El Estado y PDVSA no cuentan con recursos suficientes. Hay que darle protagonismo al sector privado.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	De acuerdo	9	Es un medio para atraer inversiones necesarias para reactivar la industria petrolera. El Estado y PDVSA no tienen recursos.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	En desacuerdo	9	PDVSA debe ser propiedad de la nación, pero regulada y fiscalizada como las empresas petroleras privadas. Debe competir con las otras.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	Esa agencia debe encargarse de vigilar la competencia en el sector y licitar transparentemente los campos petroleros. Aprender de la experiencia de otra países.

Ana Belmonte
Universidad de Carabobo

Muy de acuerdo

10

La principal fuente de presión sobre los precios es la continua monetización del déficit y los círculos viciosos de mercados paralelos y adaptación de demandantes que lo refuerzan.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	6	Y así lo ha demostrado la historia del alivio de hiperinflaciones en el resto del mundo.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	7	Un ajuste con política monetaria y fiscal creíble corregirán expectativas de agentes para reimpulsar producción. Dolarizar, más allá del freno a los precios, no produce efecto para impulso productivo sostenido
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	La principal fuente de presión sobre los precios es la continua monetización del déficit y los círculos viciosos de mercados paralelos y adaptación de demandantes que lo refuerzan.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	5	Solo si se acompaña con las medidas de ajuste correspondientes. La.medida parcial de creación de una unidad de cuenta será inútil sin la debida disciplina fiscal y monetaria y la autonomia del banco central

Asdrúbal Oliveros
Ecoanalítica

Muy de acuerdo

10

Sin comentario

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	De acuerdo	9	Creo que la ayuda del FMI es mucho más amplia, y además vamos a necesitar recursos de otros entes y/o países
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	9	Más allá de mi opinión, creo que Venezuela va camino a una dolarización de facto.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	7	Me genera dudas que el plan dé resultado en el entorno venezolano, con gravísimas debilidades institucionales y exceso de regulación.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Venezuela en los momentos actuales y dada la aguda crisis que vive, con una reducción de su economía de más de 60 % y con una grave crisis humanitaria, no tiene capacidad de poder honrar sus compromisos.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	9	Dada las magnitudes de la brecha externa y fiscal, sumado al colapso de la industria petrolera; no es viable solo un proceso de refinanciamiento de la deuda, debe haber una reestructuración a fondo.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	10	Este proceso, que no sería sencillo, permitiría a Venezuela un mayor grado de éxito en su estrategia de corregir los desequilibrios macroeconómicos y mejorar socialmente.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	Venezuela no tiene recursos para realizar las inversiones masivas que demanda el sector petrolero, por lo que tiene que darse un cambio para que los recursos vengan vía el sector privado.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	De acuerdo	9	Creo que es pertinente el cambio del marco legal para ser competitivos a nivel internacional y atraer la mayor cantidad de inversión para el sector.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	En desacuerdo	8	Para garantizar la viabilidad política de la reforma, PDVSA deberá funcionar como empresa pública aunque el sector petrolero haya que abrirlo al capital privado.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	Es importante separar el marco regulatorio de la gestión en el manejo enérgetico del país, esto daría fortaleza institucional.

Carolina Pagliacci
IESA

En desacuerdo

10

La cantidad de dinero puede tener un papel, pero no el principal. Tiene mayor peso la contracción de la oferta agregada. El desmantelamiento de los mercados de bienes probablemente también fue importante

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	De acuerdo	8	Aunque la estabilización sería expansiva, se requiere financiamiento para inversiones y gasto social. Parte del déficit en los últimos años puede estar relacionado a las distorsiones cambiarias
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	De acuerdo	8	Las ventajas de la dolarización son la rápida estabilización y los retornos políticos asociados. El mayor problema es la perfecta movilidad de capitales y su efecto sobre el sistema financiero.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	En desacuerdo	10	La cantidad de dinero puede tener un papel, pero no el principal. Tiene mayor peso la contracción de la oferta agregada. El desmantelamiento de los mercados de bienes probablemente también fue importante
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	8	El papel de la unidad de cuenta es estabilizar los precios relativos, más que anclar las expectativas.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	De acuerdo	9	Sin comentario
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	De acuerdo	8	Sin comentario
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	De acuerdo	5	Sin comentario
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	De acuerdo	5	Sin comentario

Christi Rangel Guerrero
Universidad de Los Andes Facultad de Ciencias Económicas y Sociales

De acuerdo

10

También ha sido determinante la fuerte caída de la producción interna y de las importaciones, así como las expectativas de los agentes económicos en un contexto de políticas erróneas.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	Es necesario lograr suficientes recursos para la recuperación del capital que apalanque la producción pública y privada. Van muchos años de desinversión tanto en mantenimiento como en nuevas infraestructuras.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	9	Renunciar a la política monetaria no garantiza la estabilidad económica. Grecia en la UE es un buen ejemplo. La disciplina presupuestaria y la reinstitucionalización pueden revertir la hiperinflación.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	De acuerdo	10	También ha sido determinante la fuerte caída de la producción interna y de las importaciones, así como las expectativas de los agentes económicos en un contexto de políticas erróneas.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	8	La devolución de la confianza es fundamental. Pero el Plan requiere de disciplina fiscal, en un contexto transparente y abierto a la participación y la colaboración de los ciudadanos y OSC.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Con la producción global deprimida es imposible honrar los compromisos existentes. Es precisa la reestructuración para poder atender las necesidades de inversión internas.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	10	La recuperación económica del país además de tiempo requiere muchos recursos. Refinanciar sin reestructurar obliga a varias generaciones a pagar un coste de oportunidad muy alto.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	10	Sería ideal que esto pudiera lograrse. El deterioro macroeconómico exige un plan de recuperación de largo aliento. Pero a la vez debería intentar palearse el problema de ilusión fiscal de los venezolanos.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	El sector público debe invertir prioritariamente en infraestucturas para reestablecer la prestación de los servicios de electricidad, agua, vialidad, comunicaciones, salud y educación.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	10	La exploración y explotación de pozos petroleros debe estar abierta a una competencia transparente entre empresas públicas y privadas, de tal modo que la más eficiente se ocupe y pague los tributos previstos.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Muy de acuerdo	10	El capital privado puede limitar los riesgos de abusos de poder por parte del ejecutivo y exigir mejor desempeño a la empresa. El gobierno corporativo de la empresa debe ser reestructurado.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	Solo una agencia regulatoria independiente puede garantizar que el mercado sea competitivo y eficiente. El uso eficiente del recurso maximizará los ingresos tributarios al Estado y beneficios al sector privado.

Daniel Paravisini
London School of Economics

Muy de acuerdo

10

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	De acuerdo	8	Venezuela no tiene sector productivo. Produce petróleo y el resto de la economía está motorizada por distorsiones. Si se eliminan distorsiones, gasto público tendría que subir (y eso requiere pedir al FMI)
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Muy en desacuerdo	6	La dolarización no es necesaria ni suficiente. Y si el gobierno resuelve el problema fiscal y accede al financiamiento externo, seguro que dolarización no es la mejor opción.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	En desacuerdo	3	Hay que comparar los beneficios de honrarlos con los beneficios de reestructurar. Las necesidades de cash de corto plazo son tan urgentes que me hacen pensar que reestructuración es deseable.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	En desacuerdo	8	Una vez que se abre la posibilidad de cambiar los términos de la deuda, todas las opciones deberían estar sobre la mesa.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	De acuerdo	2	Hay que comparar los beneficios de honrar con los beneficios de reestructurar. Las necesidades de cash de corto plazo son tan urgentes que me hacen pensar que reestructuración es deseable.

Domingo Sifontes
Universidad de Carabobo

Muy de acuerdo

9

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	De acuerdo	9	En la medida que caiga la producción petrolera los ingreso se verán comprometidos y las importaciones serán afectadas de manera importante
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	9	Si se toman las decisiones adecuadas no tendría que ser necesario dolarizar
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	9	Sin comentario
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	8	El problema está en la posibilidad real de implementar un plan como ese, es decir: ¿institucionalmente están dadas las condiciones para ello?
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	En desacuerdo	10	Sin comentario
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	En desacuerdo	10	Sin comentario
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	De acuerdo	8	Sin comentario
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	De acuerdo	10	Sin comentario
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	De acuerdo	9	Sin comentario
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Indeciso	10	No me queda claro qué regularía esa agencia. Posiblemente con contralorías/auditorías sea suficiente. Parece lo mismo pero no lo es.

Douglas Barrios
Centro para el Desarrollo Internacional de la Universidad de Harvard

De acuerdo

8

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	8	Sin comentario
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	8	Sin comentario
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	De acuerdo	8	Sin comentario
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	6	Sin comentario
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	9	Sin comentario
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	9	Sin comentario
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	9	Sin comentario

Felipe Pérez Martí
Consultor privado

Muy de acuerdo

10

En esto hay un consenso total en todas las doctrinas del pensamiento económico: liberal, keynesiano, y hasta marxista. Además, está documentado en la literatura especializada: déficits endémicos, monetizados.

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Afirmación	Voto	Grado de confianza	Comentario
El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	En vez de un ajuste clásico, en Venezuela puedes hacer un ajuste de economía política (quitar a los caza-renta sus fuentes), combinado con financiamiento externo (dado tu potencial) Y Paras la hiperinflación en seco.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Muy en desacuerdo	10	Dolarizar sería la opción si no eres capaz de montar un buen programa y un buen equipo. Y buen apoyo internacional, FMI. Lo crucial es la confianza. Conservar la soberanía monetaria es muy importante
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	En esto hay un consenso total en todas las doctrinas del pensamiento económico: liberal, keynesiano, y hasta marxista. Además, está documentado en la literatura especializada: déficits endémicos, monetizados.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	Muy de acuerdo	10	Es natural, sobre todo si el cono monetario del momento no permite a la moneda ser una unidad de cuenta eficiente. Es algo obvio. No necesitamos la experiencia del Real para saberlo. Teoría monetaria básica
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Sería suicida, en beneficio solo de los tenedores de bonos. Entre ellos hay muchos caza-renta, que han capturado al régimen, por lo que este quería optar por esa vía, sin tener en cuenta los intereses del país
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	10	Sería su-óptimo, pues tenemos una clara oportunidad de defender los intereses venezolanos ante deuda odiosa (como la china, la rusa, entre otros) con apoyo político-económico internacional, que incluye al FMI
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	10	Venezuela está en el ojo del mundo, y los inversionistas lo saben. También los países, y el FMI. Sus inversiones habían tenido en cuenta que nosotros haríamos esto. Podemos, y debemos, jugar coraje aquí también
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	PDVSA está quebrada. Es un edificio con sus columnas dañadas y se debe aplicar la teoría de los costos hundidos. Decir que se van a invertir $150MM desde el Estado es un exabrupto. Echar agua en un saco roto.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	10	La inversión debe ser primordialmente privada, por lo dicho, y se necesita levantar la producción rápidamente. No se tiene la capacidad desde el Estado de decidir los montos y hacer la gerencia de la inversión.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Muy en desacuerdo	10	PDVSA debe ir a la quiebra. Pero una cosa son las alianzas y otra las mezclas informes. Por ejemplo, en un fondo tipo Noruega, los accionistas son todos los ciudadanos y no las empresas privadas
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	El principio fundamental es que el soberano es el dueño. La combinación entre mercado y Estado a su servicio debe ser decidida por él. Mediante una institución muy bien capacitada e independiente del Gobierno.

Francisco Monaldi
Baker Institute / IESA

Muy de acuerdo

10

El financiamiento monetario del déficit es la principal e inmediata causa. Otras: destrucción del aparato productivo, escasez de divisas producto del colapso de exportaciones petroleras y cambio controlado.

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Afirmación	Voto	Grado de confianza	Comentario
El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	En el corto y mediano plazo es necesario para eliminar restricción de divisas, re-impulsar la economía, construir piso político y crear condiciones para atraer al capital privado.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	7	Casi ningún país utilizó esta opción para combatir la hiperinflación. En contexto de escasez de divisas puede no ser la mejor opción y en el largo plazo no es adecuada para un país dependiente del petroleo.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	El financiamiento monetario del déficit es la principal e inmediata causa. Otras: destrucción del aparato productivo, escasez de divisas producto del colapso de exportaciones petroleras y cambio controlado.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	7	Es una de las opciones mas razonables. Requiere credibilidad con paquete de ayuda del FMI, equipo respetado y piso político.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Venezuela tiene una relación de deuda a exportaciones totalmente insostenible y los multilaterales y países que vayan a ayudar, no van a dar el dinero para que les paguen a los acreedores sin restructurar
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	En desacuerdo	8	Veo muy improbable que se pueda refinanciar su deuda. Pero no descarto que esto pueda pasar con algunos acreedores en especifico.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	9	Sin comentario
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	Se necesitan inversiones muy altas de más de $15 mil millones de dólares por año y el Estado venezolano, que está quebrado, solo podrá hacer una pequeña fracción del total, además de tener otras prioridades.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	10	Para poder lograr atraer masivamente inversión privada es necesario hacer esa modificación. Además, el modelo de empresa mixta, tal como se ha implementado, no ha funcionado, hay que reformarlo.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Indeciso	5	Es en general una buena idea, pero por el momento no es ni prioritario, ni políticamente viable, ni necesario para atraer el capital privado. Requeriría cambio constitucional. Más adelante se debe estudiar.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	Es necesario para dar credibilidad al marco institucional atrayendo inversiones, así como para regular efectivamente a la empresa estatal. Ha funcionado en Brasil, Colombia y México.

Francisco Rodríguez
Torino Economics

Muy de acuerdo

7

Si bien la causa próxima de la aceleración inflacionaria está en la impresión de dinero, ésta a su vez fue causada por niveles de gasto público altos, sobrevaluación cambiaria y un colapso en exportaciones.

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Afirmación	Voto	Grado de confianza	Comentario
El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	De acuerdo	5	Recursos del FMI ciertamente ayudarán a expandir los niveles de protección social. Pero los ingresos se recuperan rápidamente al fin de las hiperinflaciones, entre otros por el fin del efecto Olivera-Tanzi.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Muy de acuerdo	8	Históricamente, la política cambiaria en Venezuela ha exacerbado las fluctuaciones económicas. El tipo de cambio real de equilibrio y la competitividad de largo plazo son independientes del régimen cambiario.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	7	Si bien la causa próxima de la aceleración inflacionaria está en la impresión de dinero, ésta a su vez fue causada por niveles de gasto público altos, sobrevaluación cambiaria y un colapso en exportaciones.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	En desacuerdo	6	Dada credibilidad imperfecta, el país puede tener que subir tasas de interés, contrayendo la economía y minando el piso político del programa de estabilización, tal como ocurre hoy en Argentina.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Venezuela tiene $9.4bn de atrasos. Ponerse al día es imposible. El debate de hace años era sobre si era posible evitar el default haciendo reformas económicas. Maduro no las hizo, y el default fue inevitable.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	En desacuerdo	5	Prefiero acordar una moratoria y postergar la discusión sobre la quita. Hay demasiada incertidumbre sobre la capacidad de recuperación de la economía como para saber qué ratio de deuda es sostenible.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	En desacuerdo	5	Creo que la negociación se debe enfocar en lograr el mayor ahorro de pagos en el corto plazo de forma de asegurar recursos para la recuperación económica, buscando así una solución "ganar-ganar".
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Indeciso	5	La evolución de la composición es difícil de predecir. Un sector público petrolero bien gerenciado y protegido de cargas excesivas podría recuperar el acceso a los mercados de capital muy rápido.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	De acuerdo	8	Totalmente de acuerdo, aunque creo que esta reforma debe iniciarla un Gobierno electo y no un Gobierno interino. Considero innecesario ir al extremo de permitir EM con cero participación del Estado.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Muy en desacuerdo	8	Si bien esta reforma ha ayudado a empresas como Ecopetrol a ser más eficientes, creo que en Venezuela implicaría abrir la caja de Pandora de lo que sería visto como una desnacionalización de la industria.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	8	Separar el rol regulatorio de las decisiones operativas es esencial para tener un mercado eficiente y transparente con múltiples actores.

Francisco Sáez
IESA

Muy de acuerdo

9

La presencia de otras distorsiones o factores explicativos que actúan amplificando o propagando el proceso inflacionario, no contradice la validez de un enunciado que intenta identificar la causa principal.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	En desacuerdo	9	De acuerdo con los dos primeros enunciados. No con el último. Ante un cambio creíble y fundamental, es probable que la economía se recupere, al menos en el corto plazo, aun sin el financiamiento requerido.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	7	Estimo preferible un plan de estabilización que, aunque permita ciertos grados de dolarización financiera, también permita conservar espacios para el funcionamiento de la política monetaria.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	9	La presencia de otras distorsiones o factores explicativos que actúan amplificando o propagando el proceso inflacionario, no contradice la validez de un enunciado que intenta identificar la causa principal.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	7	Es una estrategia de política válida cuya factibilidad y pertinencia debe ser evaluada en el marco de un programa de estabilización.

Frank Muci
Harvard Kennedy School

Muy de acuerdo

9

La causa primaria de la hiperinflación es el aumento de la oferta monetaria. El proceso hiperinflacionario luego se acelera a la medida que colapsa la demanda de dinero real.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	8	En un mundo ideal, Venezuela expandiría el gasto fiscal sin aumentar los impuestos. Este gasto lo financiaría algún multilateral, por ejemplo el FMI.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	3	La dolarización no resuelve el problema fiscal. La transición a una nueva moneda seria muy complicada con el estado colapsado.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	9	La causa primaria de la hiperinflación es el aumento de la oferta monetaria. El proceso hiperinflacionario luego se acelera a la medida que colapsa la demanda de dinero real.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	Indeciso	3	No me queda claro que Venezuela debe cerrar el déficit fiscal en un plan de estabilización macroeconómica. Una opción menos dolorosa seria conseguir financiamiento externo para el déficit.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Habrá que restructurar la deuda a proveedores de PDVSA, bancaria de PDVSA, Rusia y China etc además de los bonos. Los bonos son apenas el 40% de la deuda.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	10	Venezuela tiene un problema de solvencia, no de liquidez. Hay que restructurar la deuda y pedir asistencia financiera internacional (dinero fresco). Refinanciar no resuelve ningun problema de fondo.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	8	Venezuela necesita aliviar la restricción externa. Para eso no solo necesita una gran quita de deuda y extensiones , etc, sino un gran paquete de asistencia financiera del FMI. Lo primero no será suficiente.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	De acuerdo	8	Sin comentario
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	De acuerdo	8	Sin comentario
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	En desacuerdo	6	Sin comentario
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	De acuerdo	8	Sin comentario

Gustavo Guevara Inciarte
Universidad de Carabobo

En desacuerdo

7

Sin comentario

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	9	No hay absolutamente ninguna posibilidad de hacerlo sin ayuda internacional, a menos de asumir un costo social demasiado elevado: desempleo, inseguridad social, educativa, hospitalaria, políticamente inmanejable
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	De acuerdo	7	Los venezolanos han ido manejando el dólar para expresar precios, costos, poder adquisitivo. Hay que aprovechar ese costo hundido muy alto al principio. Necesario cambio de régimen para generar confianza
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	En desacuerdo	7	Dicha expansión no fue la única causa ni siquiera la principal. El control de cambio y precios, la escasez, la crisis de confianza, y las expectativas afectaron los precios desembocando en la hiperinflación
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	7	Solo generando confianza cambiando el régimen político. La desconfianza económica y política torpedearía cualquier intento de aplicar un plan económico, más un plan como el Real que implique rupturas importantes
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	En desacuerdo	6	Debido al elevado costo social, Venezuela no está en capacidad de honrar sus compromisos financieros internacionales sin refinanciar su deuda en bonos, lo cual no quiere decir que deba reestructurarla
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	De acuerdo	7	Sería lo más conveniente para mantener un mínimo de disciplina fiscal. Para una reestructuración, Venezuela debería ofrecer compromisos adicionales a organismos internacionales de mejorar la economía del país
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	En desacuerdo	7	Para reestructurar su deuda, Venezuela debería modificar su modelo económico. Si reestructura sin hacerlo, sería el desorden fiscal total. Más tomando en cuenta el populismo reinante. Solo refinciamiento
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	De acuerdo	9	El estado de las finanzas del Estado venezolano seguramente lo impulsará a estimular la inversión privada, nacional o extranjera.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	De acuerdo	7	En algunas empresas mixtas, no necesariamente en todas, podría ser conveniente que las empresas privadas tengan mayoría. Todo dependerá de cada caso en particular.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	De acuerdo	9	Podría ser conveniente tener capital privado en la composición accionaria de PDVSA, reservando siempre un mínimo de 51% al Estado venezolano.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	De acuerdo	8	Sería lo más conveniente, dado el carácter particular de la industria petrolera.

Gustavo Rojas Matute
American University

Muy de acuerdo

10

Sin comentario

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5

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	9	Sin comentario
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	8	Sin comentario
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Venezuela necesita asistencia financiera internacional: emergencia humanitaria, estabilización económica e inversión en infraestructura y recuperación de los servicios públicos.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	En desacuerdo	7	El refinanciamiento solo es una opción para aliviar temporalmente el flujo de recursos, pero puede ser más costosa sin reestructuración.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	De acuerdo	9	La reestructuración debe formar parte de todo un programa de estabilización con asistencia internacional. El haircut sería ideal.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	La participación del sector privado es la única opción viable para la recuperación de la industria petrolera. PDVSA no cuenta con recursos para hacerlo y tampoco tiene capacidad de endeudamiento.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	10	La participación mayoritaria sería un incentivo necesario para atraer la inversión.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Indeciso	8	Desde el punto de vista del negocio, la participación privada sería muy positivo. Pero desde el punto de vista político-social, el petróleo ha sido tema clave para el contrato social.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	La existencia de una agencia regulatoria independiente crearía incentivos para que PDVSA fuese más eficiente al tener que competir con otras empresas. Se optimizaría la asignación de negocios petroleros.

Héctor Silva Michelena
UCV-FACES

Muy de acuerdo

9

Es un sencilla parte de la teoría monetaria.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	9	Es correcta.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	De acuerdo	8	Prefiero la Unidad de Valor Indexada, porque nos permite manejar la política monetaria y cambiaria, y restituir desequlibrios en el sector.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	9	Es un sencilla parte de la teoría monetaria.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	Muy de acuerdo	9	Estuve con el presidente Cardoso. Perdía casi por 20 puntos cuando se lanzó a la presidencia, después de establecido Unidad de Valor Indexada (UVI) al US$, se pasó al real:la inflación bajó rápidamente
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Venezuela no está en condiciones de cumplir sus compromisos sin esa reestructuración porque: 1) sus Reservas Internacionales están muy bajas; 2) PDVSA no produce más de 1,2 MM de b/d.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	En desacuerdo	7	No son las mejores condiciones para honrar los compromisos sin restringir las importaciones finales, intermedias y de bienes de capital.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	10	Libera recursos, la quita es muy importante, menores intereses, ingreso de dinero freco: todo permite un fuerte política económica sin tantas restricciones. El consumo final también mejora, y es muy importante.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	De acuerdo	9	Creo que la inversión privada es fundamental para la recuperación. El Estado solo no está en capacidad de hacerlo ni debe hacerlo, pues su costo de oportunidad es alto: atender agricultura e industria.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	De acuerdo	10	Comprendo el tiempo verbal "puedan" en términos de que no "siempre" deben ser mayoritarias, sólo cuando convenga al Estado.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Muy de acuerdo	10	El capital privado corre riesgo y le importa el buen manejo de la empresa, por sus dividendos y función social.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	Sencillamente elimina la posibilidad de "pagarse y darse el vuelto": ser presidente de PDVSA y ministro de energía al mismo tiempo. La vigilancia técnica y de resguardo de los ingresos.

Humberto García Larralde
Academia Nacional de Ciencias Económicas

Muy de acuerdo

9

Déficits cercanos al 20 % del PIB se han financiado con emisión monetaria que, ante una oferta de bienes y servicios que decrece, produce hiperinflación. Expectativas adversas la aumentan todavía más.

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Afirmación	Voto	Grado de confianza	Comentario
El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	Se requiere sanear las cuentas públicas, sincerando precios y vendiendo empresas “desaguadero”. Habrá que acudir al FMI para cerrar brecha fiscal, compensar a los desfavorecidos y reestructurar deuda externa.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	9	Para que la dolarización funcione, requiere de un plan de estabilización profundo, igual que el que se requiere para estabilizar el tipo de cambio, pero sacrificaría la política monetaria y cambiaria del país.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	9	Déficits cercanos al 20 % del PIB se han financiado con emisión monetaria que, ante una oferta de bienes y servicios que decrece, produce hiperinflación. Expectativas adversas la aumentan todavía más.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	8	Los desequilibrios que enfrenta Venezuela son mayores que los que enfrentó Brasil. El elemento crucial para que el plan Real funcionara fue la confianza del público, cosa ausente en la Venezuela de hoy.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Si no se restructura su cuantiosa deuda externa, no podrá recuperarse la economía venezolana. Además, Chávez la multiplicó irresponsablemente por 5, en condiciones poco claras.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	10	El monto de deuda externa seis veces la exportación anual de Venezuela. Por más que se “aplane” su cronograma de pago y baje sus intereses, su servicio dejaría pocos recursos para importaciones fundamentales.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	10	Sin ello, el país difícilmente crecerá, lo que atentará contra el bienestar de la población y la viabilidad económica, social y política de un programa de transición
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	9	El Estado no tiene cómo financiar la recuperación de la industria petrolera. Inversiones privadas aportarán tecnología, know-how y acceso a mercados para los petróleos pesados y mar afuera (gas) de Venezuela.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	10	Otorga más flexibilidad y capacidad de respuesta, eliminando necesidad del voto mayoritario de PDVSA para cada decisión. El riesgo es asumido mayormente por el capital privado.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Muy de acuerdo	8	Debe contemplarse una pronta reestructuración de PDVSA, desprendiéndose de algunas operadoras para concentrarse en áreas donde sea competitiva.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	Y el ministerio debe fijar el marco estratégico y de políticas.

Igor Hernandez
IESA

Muy de acuerdo

10

Al PDVSA no poder vender sus divisas a una tasa de cambio mayor, incrementó el déficit en bolívares. Cubrirla con financiamiento del BCV sólo exacerbó el problema inflacionario, y con ello ese déficit en VEF

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Afirmación	Voto	Grado de confianza	Comentario
El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	7	Sin comentario
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	9	La dolarización puede tener grandes costos asociados al efecto del cambio en los precios relativos sobre los ingresos de la población.La política monetaria es clave en mitigar los ajustes vía sistema financiero
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	Al PDVSA no poder vender sus divisas a una tasa de cambio mayor, incrementó el déficit en bolívares. Cubrirla con financiamiento del BCV sólo exacerbó el problema inflacionario, y con ello ese déficit en VEF
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	Muy de acuerdo	7	Sin comentario
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	9	PDVSA tiene que cubrir el 80% de las inversiones de la industria (gestión propia + EM). La inversión privada cubre aquello que PDVSA no está en capacidad de operar, la flexibilidad es clave
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Muy de acuerdo	9	El capital privado no tiene que ser mayoritario, pero los casos de Equinor (Noruega) y Ecopetrol reflejan los beneficios que tiene sobre el gobierno corporativo y la transparencia de tener participación privada.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	La independencia permite pensar en el aprovechamiento de los recursos sobre una estrategia de desarrollo, que favorezca criterios técnicos sobre presiones políticas periódicas
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	Aún si decidieran usar todos los ingresos de exportación para inversión petrolera, no sería suficiente para cubrir las necesidades de inversión. El sector privado provee fondos, tecnología y experiencia.

Jean-Paul Leidenz
Independiente

Muy de acuerdo

10

El uso irresponsable del señoreaje en 2012-2017 trajo alta inflación y pérdida de confianza en el Bs. Desde noviembre de 2017, el colapso en la demanda de dinero, provocó la llegada de la hiperinflación.

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Afirmación	Voto	Grado de confianza	Comentario
El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	De acuerdo	6	El financiamiento es fundamental a corto plazo, pero no elimina la necesidad de reducir gasto público corriente. El Estado debe privatizar la mayoria de sus 576 empresas estatales improductivas.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Muy en desacuerdo	8	Venezuela enfrenta choques externos distintos a EE.UU. No solo se perdería la politica monetaria propia, sino que se adoptaría una pro-cíclica para las condiciones de Venezuela.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	El uso irresponsable del señoreaje en 2012-2017 trajo alta inflación y pérdida de confianza en el Bs. Desde noviembre de 2017, el colapso en la demanda de dinero, provocó la llegada de la hiperinflación.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	7	Si bien conviene adoptar un ancla de expectativas basada en el tipo de cambio y una nueva unidad de cuenta, el caso venezolano requiere que las reformas monetarias sean aplicadas de manera más rápida.

José Ramón Morales Arilla
Universidad de Harvard

Muy de acuerdo

10

El BCV financia el déficit fiscal por la vía monetaria a través de la compra de deuda de empresas del Estado - principalmente de PDVSA. Esta práctica era ilegal hace 10 años, y tiene que volver a serlo.

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Afirmación	Voto	Grado de confianza	Comentario
El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	De acuerdo	8	La principal traba económica en Venezuela -después del Chavismo- es la falta de divisas para insumos productivos. Más allá de su rol fiscal, el apoyo del FMI es clave para abrir un mercado cambiario eficiente.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Muy en desacuerdo	9	La dolarización solo tiene sentido si se presume que no se puede alcanzar una institucionalidad monetaria mínima y bien establecida en el mundo y en la región. Creo que esa presunción es incorrecta.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	El BCV financia el déficit fiscal por la vía monetaria a través de la compra de deuda de empresas del Estado - principalmente de PDVSA. Esta práctica era ilegal hace 10 años, y tiene que volver a serlo.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	8	Puede ser valioso para la estrategia, pero lo relevante es el control de los fundamentos monetarios y fiscales.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	8	Con el nivel de deuda actual, el país es insolvente. Esto no considera la deuda adicional en la que habrá que incurrir para aumentar el acceso a divisas y reactivar la economía.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	8	Para poder recibir nuevo financiamiento multilateral se necesita que el país pase a ser solvente, sumando deuda vieja y nueva. Si con la vieja somos insolventes, queda claro que no bastará con refinanciarla.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	8	La "quita" no significa que los tenedores de bonos perderán en términos económicos. Para tener 100 dólares de un bono que no se podrá pagar, mejor cambiarlo por menos dólares de un bono pagable.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	9	El Estado venezolano ni debe ni tiene cómo financiar las enormes inversiones necesarias para recuperar el sector petrolero.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	9	De esta forma se habilitaría la apertura del sector petrolero al capital privado.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	De acuerdo	5	Esto se ha implementado en otros países, con resultados positivos en desempeño y gobernanza. Sin embargo, dadas las restricciones políticas, esto es menos prioritario que la apertura del sector petrolero.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	La separación de las responsabilidades regulatorias del Estado a través de una agencia autónoma e independiente de PDVSA y de influencias políticas es fundamental para una apertura creíble del sector petrolero.

Juan Nagel
Universidad de los Andes (Chile)

De acuerdo

8

Fue el factor determinante, pero hubo otros. La pregunta clave es qué llevó al gobierno a esos niveles de déficit.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	En desacuerdo	8	Es desvergonzado pedirle a la comunidad internacional que nos rescate cuando estamos sentados sobre las mayores reservas de petróleo del mundo.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Indeciso	5	Encuentro el debate interesante. Creo que la dolarización podría funcionar, pero no es la solución a largo plazo.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	De acuerdo	8	Fue el factor determinante, pero hubo otros. La pregunta clave es qué llevó al gobierno a esos niveles de déficit.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	Muy de acuerdo	9	Es lo que han hecho la mayoría de los países para salir de la hiperinflación.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	8	Venezuela no tiene opción, debe ir a una reestructuración. Honrar compromisos tal cual implica profundizar la crisis humanitaria.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	En desacuerdo	6	El refinanciamiento implicaría unas tasas de interés demasiado altas.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	De acuerdo	6	No estoy seguro que haga falta la quita.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	De acuerdo	8	El Estado venezolano simplemente no posee ni los recursos financieros ni la tecnología para revitalizar su industria petrolera de la forma que el país demanda.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	En desacuerdo	6	No creo que sea "necesario" darle mayoría accionaria a las empresas privadas. Es una alternativa atractiva, pero no es la única. Se pueden otorgar otros tipos de beneficios que no impliquen mayoría accionaria.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Muy de acuerdo	9	La afirmación es normativa: "debe haber". A mi modo de ver, el capital privado en PDVSA asegura la democratización de los recursos y permite que los ciudadanos de Venezuela se hagan parte directa del negocio.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	9	Se ha demostrado que este esquema funciona.

Kamal Romero
Universidad Cardenal Cisneros

Muy de acuerdo

9

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	De acuerdo	8	Sin comentario
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Muy en desacuerdo	10	Sin comentario
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	9	Sin comentario
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	5	Sin comentario
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	En desacuerdo	8	Los enormes e irresponsables desequilibrios fiscales sumado al cada vez más reducido acceso a los mercados en los últimos años, ha empeorado bastante el perfil de deuda pública, es necesario mejorar el mismo.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	En desacuerdo	7	Sin comentario
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	De acuerdo	8	Una restructuración permitiría no solo liberar recursos e incurrir en una menor consolidación fiscal en medio de una recesión, sino mejorar el perfil de deuda y reducir el riesgo de liquidez e impago.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	De acuerdo	5	Es claro que el esfuerzo de inversión que necesita PDVSA no lo puede llevar a cabo solo el sector público, pero es necesario definir nuevos marcos de propiedad y acción que definan la participación privada.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	De acuerdo	8	Las empresas mixtas son un elemento clave en la recuperación de la industria, una mayor participación privada permitiría lo anterior sin comprometer muchos recursos públicos.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Indeciso	5	Para contestar debería conocer cuál será el marco dentro del cual se abre el capital social de PDVSA, así como las nuevas relaciones entre esta y un nuevo Estado no clientelar y no alimentado por renta petrolera.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	De acuerdo	8	Sin comentario

Laura Rojas
Nodum International/50plusdigital

Muy de acuerdo

9

El financiamiento inflacionario es el causante de la hiperinflación. La solución a la crítica situación de las finanzas públicas es un factor clave para el éxito de una estrategia antiinflacionaria

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	9	El financiamiento externo es indispensable para cerrar la brecha fiscal sin provocar una contracción adicional a la economía.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Muy en desacuerdo	9	La dolarización puede acabar con la inflación, pero no resuelve el problema de bienestar y puede dificultarlo. La competitividad se resuelve con mayor productividad, tanto si se dolariza o no la economía.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	9	El financiamiento inflacionario es el causante de la hiperinflación. La solución a la crítica situación de las finanzas públicas es un factor clave para el éxito de una estrategia antiinflacionaria
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	8	El proceso venezolano tiene un componente inercial, similar al proceso brasilero en los 90. El uso de una unidad de cuenta, como el real, indexada a la inflación contribuiría a estabilizar los precios.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	Venezuela y PDVSA están quebradas. Recuperar la industria petrolera requiere niveles de inversión y nuevas tecnologías que solo el sector privado podrá aportar.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	9	La deuda de PDVSA con las empresas mixtas debería convertirse en participación accionaria para poder reducir esos pasivos, lo que diluiría la participación de PDVSA.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	En desacuerdo	7	Si se sigue una estrategia similar a la de la apertura petrolera de 1990, la recuperación de producción y la expansión de la industria puede hacerse manteniendo a la nueva empresa como 100% estatal.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Indeciso	5	El éxito de la industria estará en un nuevo marco regulatorio. Pero no tengo claro que un ente "independiente" sea mejor que un ministerio tradicional.

Leonardo Vera
UCV-FACES y FLACSO-Ecuador

En desacuerdo

8

Hay una compleja causalidad entre variables que reflejan el grave desequilibro externo, el desequilibrio fiscal y el desequilibrio monetario.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	Totalmente de acuerdo, la ayuda externa y la cooperación internacional es clave para la estabilidad macro en Venezuela.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	9	Remito a mis comentarios en https://prodavinci.com/por-que-la-dolarizacion-puede-no-ser-una-buena-idea-para-venezuela/
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	En desacuerdo	8	Hay una compleja causalidad entre variables que reflejan el grave desequilibro externo, el desequilibrio fiscal y el desequilibrio monetario.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	7	A diferencia del caso Brasil 1993-1994, Venezuela tiene una seria restricción externa y se ha quedado sin reservas internacionales.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	9	Venezuela acumula impagos y atrasos por bonos internacionales por encima de los 10 mil millones de US$, y la concentración de pagos hacia el año 2027 es muy grande. Todo esto es sin incluir otras obligaciones.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	9	El refinanciamiento tiene un alcance limitado. En default, la reestructuración es el escenario natural y la economía va a necesitar espacio fiscal muy tempranamente para asumir otras prioridades.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	9	El país y los acreedores están contra la pared. Un acuerdo que incluya quita, gracia, tasas y plazos, y que garantice la sostenibilidad de las cuentas públicas y por lo tanto los pagos, es ganancia para todos.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	PDVSA no tiene hoy los recursos para detener la debacle y recuperar la producción. Debemos, además, salir del modelo de monopolio estatal para generar un gran cluster petrolero industrial.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	9	El modelo de empresas mixtas consagrado en la vigente LOH ya no nos sirve. PDVSA no tiene un dólar de inversión que poner en la mesa, lo que inhibe automáticamente al socio inversionista.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Indeciso	5	Hay ejemplos mundiales de empresas públicas petroleras exitosas. Precisamos conocer en qué estado ha quedado PDVSA y si tiene las fortalezas y tenemos los recursos para volverla una empresa rentable.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	Cabalgamos sobre esa deficiencia. En el pasado, el ministerio del ramo no tuvo la estatura ni las capacidades para hacerlo bien. La solución Chávez de fundir el monopolio con el regulador es una contradicción.

Luis Zambrano Sequín
IIES-UCAB

De acuerdo

10

El financiamiento monetario, sin duda, es una factor importante en la explicación de la hiperinflación, pero no es el único factor.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Muy en desacuerdo	10	Sin comentario
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	De acuerdo	10	El financiamiento monetario, sin duda, es una factor importante en la explicación de la hiperinflación, pero no es el único factor.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	10	Esa es una que puede funcionar para anclar las expectativas si va acompañada de otras en el contexto de un plan global de estabilización.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Sin comentario
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	10	Sin comentario
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	De acuerdo	9	El sector público estará sometido a fuertes restricciones financieras. Los países petroleros con baja calidad institucional están expuestos a sufrir el "efecto voracidad".
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	10	Las actuales regulaciones limitan la participación privada en la gestión de las empresas y PDVSA carece del capital necesario para acompañar los proyectos.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Indeciso	5	La respuesta depende del nuevo rol que debe cumplir PDVSA, la cual deberá mantener y expandir su capacidad de producción. Para ello podría necesitar asociarse con inversionistas privados.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	Este es un requerimiento de primera importancia para poder avanzar en la reestructuración del sector petrolero en Venezuela, separando la política, la regulación y la producción del petróleo y sus derivados.

María Alejandra Paublini
UCAB

Muy de acuerdo

10

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Muy en desacuerdo	9	Sin comentario
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	8	Sin comentario

Maritza Izaguirre
IIES UCAB

Muy de acuerdo

10

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	9	Sin comentario
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	9	Sin comentario
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	Muy de acuerdo	9	Sin comentario
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	De acuerdo	7	Sin comentario
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	En desacuerdo	7	Sin comentario
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	De acuerdo	7	Sin comentario

Miguel Ángel Santos
Harvard Kennedy School

Muy de acuerdo

10

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	10	Sin comentario
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	En desacuerdo	9	Sin comentario
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	Sin comentario
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	10	Sin comentario
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	10	Sin comentario
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	En desacuerdo	5	Sin comentario
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	Sin comentario

Omar Zambrano
Anova Consulting

Muy de acuerdo

10

Las reformas de 2005 y 2009 de la Ley de Banco Central, liquidaron todo vestigio de estabilidad monetaria y abrieron la puerta a la hiperinflación.

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Afirmación	Voto	Grado de confianza	Comentario
El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	No existe posibilidad alguna de estabilización y recuperación de la economía venezolana que no implique acceso masivo a financiamiento internacional multilateral, bilateral y de cualquier otra fuente.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	8	La dolarización puede ser efectiva para la estabilización, pero es una espada de Damocles para la recuperación del producto. Dolarizar implica condenar al enanismo al sistema financiero en el corto plazo.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	Las reformas de 2005 y 2009 de la Ley de Banco Central, liquidaron todo vestigio de estabilidad monetaria y abrieron la puerta a la hiperinflación.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	Indeciso	5	El Plan Real funcionó bien en Brasil porque atacó el problema de la inercia inflacionaria causada por la indexación de contratos laborales. En Venezuela no existe indexación de contratos laborales.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	9	Sin comentario
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	En desacuerdo	7	Hará falta un proceso integral, profundo, técnico y amistoso de negociación de todos los aspectos de la deuda, para crear el espacio fiscal para la recuperación de la economía.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	De acuerdo	6	Un acuerdo consensuado con los acreedores para salir del default forma parte de cualquier agenda de estabilización y cambios estructurales para salir de la crisis.
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	9	Sin comentario
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	9	Sin comentario
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	De acuerdo	5	Sin comentario
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	9	Sin comentario

Pablo Polo
Universidad de Carabobo

Muy de acuerdo

10

La monetizacion del deficit es la causa primordial de haber alcanzado un nivel de hiperinflacion en el pais.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	Ayuda internacional es una condicion necesaria para una estabilizacion exitosa, gasto público es posible reducirlo significativamente sin afectar la calidad del gasto si excluyes la corrupcion de la ecuación.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	10	Para mi la dolarizacion no es una condición necesaria y mucho menos suficiente para estabilizar la economia. Puede ser una herramienta, pero no garantiza el éxito de un plan de estabilizacion.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	La monetizacion del deficit es la causa primordial de haber alcanzado un nivel de hiperinflacion en el pais.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	10	El problema fundamental es evitar que los agentes se adelanten a los anuncios, Es necesario apertura para aumentar la oferta de productos, con economia contraida es dificil frenar los precios solo con un ancla.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	En desacuerdo	10	Ya nos encontramos en default, considero que no se debe cerrar esa puerta, podria facilitar la reorganizacion de la economia
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	En desacuerdo	10	Razon similar, el refinanciamiento debe estar en el menu, pues muchas deudas se adquirieron en condiciones muy por encima del mercado
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	En desacuerdo	10	En este proceso se debe ser flexible, se deben considerar todas las opciones, y bucar un perfil de deuda que nos permita un margen de maniobra. Lo principal es que se va a negociar, no a imponer
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	La inversion en la industria debe venir del sector privado, se debe dar prioridad a los acuerdos de produccion basados en inversion privada
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	De acuerdo	10	Establecer una base amplia que incluya formas de participación del Estado, no necesariamente mayoritaria.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	De acuerdo	10	Podría ser una opción, no necesariamente PDVSA deba ser la única compañía petrolera en el país.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	En desacuerdo	10	No es condicion necesaria una agencia regulatoria, hace falta desarrollar la institucionalidad alrededor del negocio petrolero, la cual podría incluir tal agencia.

Pedro A. Palma
Ecoanalítica y ANCE

Muy de acuerdo

9

También han contribuido a la inflación los altos costos esperados de reposición y las limitaciones de oferta interna debido a la destrucción del aparato productivo interno y a las limitaciones para importar.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	Venezuela necesitará ingentes cantidades de recursos en moneda fuerte para tener éxito con el plan de estabilización. Eso solo se puede obtener a través de la asistencia internacional.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	9	Al igual que en Brasil, Perú, etc., se puede abatir la inflación con políticas distintas a la dolarización. Salir de la dolarización es muy difícil, aflorando entonces sus inconvenientes.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	9	También han contribuido a la inflación los altos costos esperados de reposición y las limitaciones de oferta interna debido a la destrucción del aparato productivo interno y a las limitaciones para importar.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	Muy de acuerdo	10	Es importante que al comienzo la unidad de cuenta referencial esté atada al dólar 1 a 1, pero una vez introducida la nueva moneda debe implementarse un sistema cambiario flexible que evite la sobrevaluación.
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	En desacuerdo	9	Venezuela no tiene recursos con qué honrar sus compromisos.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	9	Un refinanciamiento o una reestructuración es parte necesaria e importante de un plan de estabilización que acometa un nuevo gobierno
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	9	Por la misma razón dada en la pregunta 2
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	Se requiere hacer enormes inversiones para recuperar la IPN y el Estado no tiene los recursos para hacerlo.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	10	Para que las empresas privadas puedan tener interés en participar tiene que crearse unas condiciones atractivas para ellas.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	En desacuerdo	7	La sociedad debe beneficiarse más de la actividad petrolera, pero a través de la creación de empresas petroleras privadas nacionales y de la formación de un fondo similar al noruego que le genere beneficios.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	PDVSA, una vez reestructurada, debe concentrase en la actividad operativa petrolera, compitiendo con otras compañías, y dejar que otro ente se ocupe de lo regulatorio y estratégico del sector.

Ricardo Hausmann
Harvard University

En desacuerdo

9

La cantidad de bolívares es una variable endógena producto de muchas otras cosas que impactan el déficit fiscal. En cierto sentido, una variable endógena no puede ser una causa. Es un mecanismo de transmisión.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	9	El problema no es solo el déficit fiscal. Es principalmente la escasez de divisas que se traduce en un nivel de importaciones demasiado bajo. El financiamiento externo resuelve ambos.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Muy en desacuerdo	9	El problema de Venezuela es la falta de derechos económicos y la escasez de divisas. La dolarizacion no hace nada sobre los derechos económicos y agrava la escasez de divisas.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	En desacuerdo	9	La cantidad de bolívares es una variable endógena producto de muchas otras cosas que impactan el déficit fiscal. En cierto sentido, una variable endógena no puede ser una causa. Es un mecanismo de transmisión.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	Muy en desacuerdo	9	Brasil 1994 no se parece a Venezuela hoy. Ellos tenían una economía indexada con una fuerte deuda interna con tasas de interés afectadas por la inflación. Nada de esto hay en Venezuela.

Richard Obuchi
Director de ODH, Profesor del Centro de Politicas Públicas del IESA

De acuerdo

8

Recordando que ese problema tiene su origen en malas políticas públicas que generan contracción económica, distorsiones en los precios y colapso de nuestra industria exportadora.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	De acuerdo	8	Venezuela necesita recursos para superar la más grave crisis económica de su historia: divisas, alimentos, medicinas, expertos. Pero lo que más necesita es un gobierno comprometido en superar estos problemas.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	8	Dolarizando seguiremos con una industria petrolera en contracción y una economía con baja productividad y sin inversión. No hay que renunciar a insistir en la necesidad de reformas profundas.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	De acuerdo	8	Recordando que ese problema tiene su origen en malas políticas públicas que generan contracción económica, distorsiones en los precios y colapso de nuestra industria exportadora.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	8	El Plan Real es más que el uso de cuentas referenciales. Si solo fuera eso, entonces el Petro hubiese sido un éxito. Se requiere también un gobierno creíble en su compromiso de llevar a cabo reformas económicas.

Ronald Balza Guanipa
UCAB

Muy de acuerdo

9

Otros determinantes pueden incluir la inexistencia de un mercado de divisas, con sus consecuencias sobre la producción e importación de bienes.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	10	De lo contrario, se vería forzada a reducir con mayor lentitud el financiamiento monetario o acelerar el incremento del precio de la gasolina con fines fiscales.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	Muy en desacuerdo	10	Sin comentario
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	9	Otros determinantes pueden incluir la inexistencia de un mercado de divisas, con sus consecuencias sobre la producción e importación de bienes.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	9	Sin comentario
Venezuela debe honrar sus compromisos financieros internacionales sin reestructurar su deuda en bonos	Muy en desacuerdo	10	El riesgo de default fue por años uno de los mayores del mundo hasta que finalmente, a la vista de todos sus acreedores, el gobierno hizo imposible honrar los compromisos que adquirió.
Venezuela debe ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración	Muy en desacuerdo	10	Para tener acceso a nuevo financiamiento, necesario para estabilizar una economía colapsada, es necesario un programa con aval y apoyo de multilaterales.
Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento	Muy de acuerdo	10	La revisión de cada caso es necesaria, por lo que no pueden descartarse quitas a priori a todas las deudas. Un proceso transparente de reestructuración, con presencia de multilaterales, es indispensable .
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	Los impuestos deben destinarse a educación, salud, innovación, seguridad, infraestructura y diseño institucional, entre otras cosas. No a producir petróleo.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	10	El deterioro de la capacidad y reputación de PDVSA durante los últimos años le dificultará la atracción de recursos financieros y humanos como socio mayoritario.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Indeciso	10	Depende de las condiciones. Crear un sistema de mercado transparente, con reglas creíbles que impidan el abuso de posición de dominio debe ser la prioridad.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	La autonomía del BCV, con posterior rendición de cuentas, es referencia útil. Optimizar requiere definir la actividad y sus externalidades (ambientales, p.ej.).

Ruth Guillén
Universidad de Los Andes

De acuerdo

10

La hiperinflación es el resultado de un conjunto de politicas. No sólo la emisión de un gran cantidad de dinero para cubrir compromisos fiscales, sino aquellas asociadas a la destrucción del aparato productivo.

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	9	De acuerdo. El Estado Venezolano carece de la capacidad para incrementar sus ingresos y una estrategia adecuada sería recurrir al financiamiento de multilaterales.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	8	La gran desventaja que poseemos para su implementación es que en Venezuela el aparato productivo está destruido; no tenemos capacidad para generar los dólares requeridos por la nación.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	De acuerdo	10	La hiperinflación es el resultado de un conjunto de politicas. No sólo la emisión de un gran cantidad de dinero para cubrir compromisos fiscales, sino aquellas asociadas a la destrucción del aparato productivo.
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	7	Es una dolarización indirecta. Se necesitaría que la paridad de la unidad de cuenta con la moneda local fuera anunciada por una autoridad con confianza entre los diferentes sectores de la población.

Sary Levy
ANCE

Muy de acuerdo

10

La monetización del déficit fiscal ha sido en el pasado reciente el principal factor generador de la aceleración del incremento de los precios y de la hiperinflación que se padece actualmente

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El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	En desacuerdo	10	Lo más sano sería lograr la atracción de inversiones privadas que permitan una dinámica fiscal asociada al crecimiento del sector productivo privado y no alrededor del Estado.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	10	No es estrategia óptima: frena la inflación de transables pero no la de no transables, cosa negativa cuando se exige crecer. Si podría considerarse por la rápida estabilización que puede generar.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	Muy de acuerdo	10	La monetización del déficit fiscal ha sido en el pasado reciente el principal factor generador de la aceleración del incremento de los precios y de la hiperinflación que se padece actualmente
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	5	Es una estrategia posible, bien sustentada en un caso exitoso de instrumentación (Brasil), pero no necesariamente es indispensable hacerlo
En la próxima década, la mayor parte de la inversión petrolera la debe realizar el sector privado	Muy de acuerdo	10	El sector público debe dedicarse a regular adecuadamente al sector.
Es necesario modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros	Muy de acuerdo	10	Dado el estado financiero de PDVSA, hay que reducir su participación en las empresas mixtas al mínimo para que las inversiones se puedan realizar y reactivar al sector.
Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA	Indeciso	1	No es algo indispensable, pero sí posible. Lo importante es que PDVSA deje de ser la empresa monopólica del sector.
Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros	Muy de acuerdo	10	Sin comentario

Tamara Herrera
Síntesis Financiera

De acuerdo

8

El financiamiento monetario se desbocó en 2016, tras la crisis externa por dilapidación de activos y caída de los ingresos. Así, no podía sino brotar una hiper en una economía intervenida y “raquitizada"

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Afirmación	Voto	Grado de confianza	Comentario
El estado venezolano no está en capacidad de incrementar sus ingresos de forma significativa en el corto plazo y enfrenta dificultades para financiar la brecha fiscal. Mientras mejora la capacidad del estado para recaudar ingresos fiscales, Venezuela necesitará abrir canales de financiamiento internacional de entes multilaterales como el FMI para cubrir sus necesidades fiscales. De lo contrario, se vería forzada a reducir el déficit fiscal a través de mayores contracciones del gasto público y aumento de la carga impositiva, lo cual puede desestimular la actividad productiva y profundizar la depresión económica	Muy de acuerdo	8	Dependiendo de la calidad de los programas con el FMI, se producirá la onda de credibilidad necesaria para el ingreso de capitales privados imprescindibles para avanzar en el largo plazo.
En las condiciones actuales que enfrenta Venezuela, los beneficios potenciales de implementar una dolarización superan las desventajas relacionadas con la pérdida de la política monetaria y competitividad de la producción local	En desacuerdo	8	El reto de sostener un crecimiento diversificado de la economía se hace más difícil si la dolarización parte con un tipo de cambio sobrevaluado, por razones idiosincráticas y años de vacío estadístico.
En Venezuela, la hiperinflación fue causada por una pronunciada expansión de la cantidad de bolívares circulantes por parte del Banco Central de Venezuela, destinados a financiar el déficit fiscal del gobierno venezolano	De acuerdo	8	El financiamiento monetario se desbocó en 2016, tras la crisis externa por dilapidación de activos y caída de los ingresos. Así, no podía sino brotar una hiper en una economía intervenida y “raquitizada"
Es recomendable la implementación en Venezuela de un plan similar al Plan Real de Brasil, en el que el cierre del déficit fiscal venga acompañado por el empleo de unidades de cuenta referenciales para anclar las expectativas de los consumidores, dando paso a la adopción de un nuevo signo monetario	De acuerdo	8	La referencia a Brasil es pertinente, no sólo por el plan en sí mismo, también por los actores: un Presidente, un ministro y todo un gobierno que dieron la credibilidad necesaria para el anclaje de expectativas

Panel petrolero: En la próxima década ¿la mayor parte de la inversión petrolera la deberá realizar el sector privado?

Panel petrolero: ¿Se necesita modificar el esquema de participación de las empresas mixtas con el fin de que las empresas privadas puedan tener mayoría accionaria en los proyectos petroleros?

Panel petrolero: ¿Debe haber capital privado en la composición accionaria de PDVSA?

Panel petrolero: ¿Se debe crear una agencia regulatoria independiente para optimizar el desarrollo de los recursos petroleros?

Panel de economistas: ¿Debe Venezuela ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento?

Panel de economistas: ¿Debe Venezuela ir a un proceso de refinanciamiento de su deuda sin reestructuración?

Panel de economistas: ¿Debe Venezuela honrar sus compromisos financieros sin reestructurar su deuda?

Panel de economistas: ¿Es la dolarización la respuesta adecuada al problema hiperinflacionario?

Panel de economistas: ¿Es la hiperinflación en Venezuela consecuencia del financiamiento monetario al déficit fiscal?

Panel de economistas: ¿Necesita Venezuela financiamiento de organismos multilaterales?