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Panel de economistas: ¿Debe Venezuela ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento?

  • 22/02/2019

Consultamos a 35 economistas para conocer su opinión acerca de cómo manejar la deuda externa pública en Venezuela, a través del grado de acuerdo y sus comentarios ante la siguiente afirmación:

«Venezuela debe ir a un proceso de reestructuración de su deuda que implique quita, tiempo de gracia y refinanciamiento».

Resultado
Resultado ponderado por grado de confianza

 PanelistaVotoGrado de confianzaComentario 
Dany Bahar
The Brookings Institution
Muy de acuerdo10Es el escenario más factible: las condiciones para un refinanciamiento generoso incluirán la reestructuración. Los tenedores de bonos YA han internalizado que tendrán que negociar los términos de la deuda.

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Francisco Rodríguez
Torino Economics
En desacuerdo5Creo que la negociación se debe enfocar en lograr el mayor ahorro de pagos en el corto plazo de manera que se aseguren recursos para la recuperación económica, buscando así una solución "ganar-ganar".

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Douglas Barrios
Centro para el Desarrollo Internacional de Harvard
Muy de acuerdo9Sin comentario

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Leonardo Vera
UCV-FACES, Escuela de Economía
Muy de acuerdo9El país y los acreedores están contra la pared. Un acuerdo que incluya quita, gracia, tasas y plazos y que garantice la sostenibilidad de las cuentas públicas, y por lo tanto los pagos, es ganancia para todos.

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Héctor Silva Michelena
UCV-FaCES
Muy de acuerdo10Libera recursos, la quita es muy importante, menores intereses, ingreso de dinero freco: todo permite un fuerte política económica sin tantas restricciones. El consumo final también mejora, y es muy importante.

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Gustavo Rojas Matute
Polinomics / American University
De acuerdo9La reestructuración debe formar parte de todo un programa de estabilización con asistencia internacional. El haircut sería ideal.

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Luis Zambrano Sequín
IIES-UCAB
Muy de acuerdo10Sin comentario

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Juan Nagel
Universidad de los Andes - Chile
De acuerdo6No estoy seguro de que haga falta la quita.

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Daniel Paravisini
London School of Economics
De acuerdo2Hay que comparar los beneficios de honrar con los beneficios de reestructurar. Las necesidades de cash de corto plazo son tan urgentes que me hacen pensar que una reestructuración es deseable.

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Efraín J. Velázquez
Consejo de Economía Nacional
Muy de acuerdo10El proceso de reestructuración de deuda debe ocurrir en un contexto de una estrategia integral que incluya una reforma fiscal y monetaria, así como una estrategia cambiaria y petrolera consistente.

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Ricardo Villasmil
Harvard University
Muy de acuerdo10La quita debe ser elevada y el financiamiento a tasas muy bajas. El tiempo de gracia es crucial para permitir el tránsito gradual de la estructura de gasto y la recuperación del sector petrolero.

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José Ramón Morales Arilla
Universidad de Harvard
Muy de acuerdo8La "quita" no significa que los tenedores de bonos perderán en términos económicos. Para tener 100 dólares de un bono que no se podrá pagar, mejor cambiarlo por menos dólares de un bono pagable.

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Alejandro Gutiérrez S.
UNIVERSIDAD DE LOS ANDES, VENEZUELA
Muy de acuerdo10Venezuela necesita hacer caja en divisas. Tenemos una fuerte restricción externa para crecer. La reestructuración y el refinanciamiento de la deuda externa serán de mucha ayuda para financiar la transición.

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Christi Rangel Guerrero
Universidad de Los Andes Instituto de Investigaciones Económicas y Sociales
Muy de acuerdo10Sería ideal que esto pudiera lograrse. El deterioro macroeconómico exige un plan de recuperación de largo aliento. Pero, a la vez, debería intentar palearse el problema de ilusión fiscal de los venezolanos.

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Francisco Ibarra Bravo
Econometrica
Muy de acuerdo10De hecho, en la literatura, reestructuración equivale a un cese de pagos. Hay que ver, además, de qué tipo de deuda se habla. La que haya sido generada de forma ilegal no debe ser honrada sino repudiada.

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Pedro A. Palma
Ecoanalítica
Muy de acuerdo9Por la misma razón dada en la pregunta 2.

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José Daniel Anido Rivas
Universidad de Los Andes
Muy de acuerdo9Escenario ideal. Cada dólar que así se ahorre (y plazos ganados) podrá destinarse a la reconstrucción del país y viabilizarla financieramente (recuperación petrolera, insumos a sectores primarios, etc.)

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Luis Oliveros
UCV
De acuerdo6El problema de la deuda externa venezolana es complejo. Lamentablemente, su aumento vertiginoso coincide con la bonanza petrolera más larga de nuestra historia. El problema hay que resolverlo rápidamente.

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Felipe Pérez Martí
Consultor privado
Muy de acuerdo10Venezuela está en el ojo del mundo y los inversionistas lo saben. También los países y el FMI. Sus inversiones habían tenido en cuenta que nosotros haríamos esto. Podemos, y debemos, jugar coraje aquí también.

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Francisco Vivancos
UCV / UCAB
Muy de acuerdo9Sin comentario

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Kamal Romero
Universidad Cardenal Cisneros, Madrid.
De acuerdo8Una reestructuración permitiría no solo liberar recursos e incurrir en una menor consolidación fiscal en medio de una recesión, sino también mejorar el perfil de deuda y reducir el riesgo de liquidez e impago.

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Humberto García Larralde
Academia Nacional de Ciencias Económicas
Muy de acuerdo10Sin ello, el país difícilmente crecerá, lo que atentará contra el bienestar de la población y la viabilidad económica, social y política de un programa de transición.

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Luis Pacheco
Baker Institute
Muy de acuerdo8Sin comentario

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Maritza Izaguirre
IIEE Ucab
De acuerdo7Sin comentario

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Omar Zambrano
Economista Jefe - ANOVA
De acuerdo6Un acuerdo consensuado con los acreedores para salir del default forma parte de cualquier agenda de estabilización y cambios estructurales para salir de la crisis.

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Pablo Polo
Universidad de Carabobo
En desacuerdo10En este proceso se debe ser flexible, se deben considerar todas las opciones y buscar un perfil de deuda que nos permita un margen de maniobra. Lo principal es que se va a negociar, no a imponer.

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Asdrubal Oliveros
Ecoanalítica
Muy de acuerdo10Este proceso, que no sería sencillo, permitiría a Venezuela un mayor grado de éxito en su estrategia de corregir los desequilibrios macroeconómicos y mejorar socialmente.

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Francisco Monaldi
Baker Institure de Rice U. e IESA
Muy de acuerdo9Sin comentario

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Miguel Angel Santos
Harvard Kennedy School - IESA
Muy de acuerdo10Sin comentario

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Alberto José Hurtado B.
Universidad de Los Andes
Muy de acuerdo10Dejará claro a los mercados financieros la magnitud de la crisis, permitirá iniciar el pago de compromisos y comenzará la reducción de los costos del financiamiento externo.

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Alejandro Grisanti
Ecoanalitica
Muy de acuerdo10Pero, de nuevo, este proceso de reestructuración puede ser amigable y posterior a una evaluación exhaustiva del FMI que verifique la capacidad de pago del país.

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Domingo Sifontes
Universidad de Carabobo
De acuerdo8Sin comentario

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Ronald Balza Guanipa
UCAB
Muy de acuerdo10La revisión de cada caso es necesaria, por lo que no pueden descartarse quitas a priori a todas las deudas. Un proceso transparente de reestructuración, con presencia de multilaterales, es indispensable .

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Gustavo Guevara Inciarte
Universidad de Carabobo
En desacuerdo7Para reestructurar su deuda, Venezuela debería modificar su modelo económico. Si reestructura sin hacerlo, sería el desorden fiscal total. Además tomando en cuenta el populismo reinante. Solo refinanciamiento.

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Frank Muci
Harvard Kennedy School
Muy de acuerdo8Venezuela necesita aliviar la restricción externa. Para eso no solo necesita una gran quita de deudas, extensiones, etc., sino un gran paquete de asistencia financiera del FMI. Lo primero no será suficiente.

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